再次明确A股大拐点来了！

  午后多只跨境ETF逆势活跃，标普500ETF(159612)涨近8%，此前标普消费ETF(159529)复牌后涨近7%，触发临停，另外标普油气ETF(513350)、南方沙特ETF(159329)、华泰柏瑞沙特ETF(520830)等涨幅靠前。大盘走势低迷，而跨境ETF遭到资金抢购，大盘或将进入避险状态。

  今日的科技股与顺周期股主线跷跷板效应越演越烈。一种原因是芯片、人形机器人、AI等为代表的泛科技回调压力大增，另一方面是被网友称为YYDS的高股息顺周期资产持续走强。要知道，今年以来风头一时无二的是科技股，但资金挤出效应下，高股息顺周期备受冷落。目前两会已结束，年报披露将成为最关注焦点，是否意味资金将持续回流高股息顺周期领域避险？

  柴油发电机概念股逆势走高，新柴股份涨超15%，神力股份、苏常柴A涨停，潍柴重机涨超5%，全柴动力、华丰股份等跟涨。消息面上，有研报表示，全球AI资本开支快速上行，AI基建潮加速推进，高等级IDC有必要进行设置容错或冗余，一般会用双路市电+UPS+柴油发电机，柴发有望优先受益。

  沪深两市已连续两个交易日持续放大，当前增量回流是比较坚定的。虽然指数反弹至当前位置面临一定的短线套牢盘解套离场的压力，但整体资金增量回流明确，建议继续持股关注两会行情。

  昨天沪深两市成交额超1.5万亿，今天沪深两市成交额直接冲击2万亿。指数方面，创业板指数早盘时段持续上涨冲击2200点10月份以来形成的筹码成本中枢，并且有成交量配合。

  虽然进入午盘交易时段有短线获利盘或者是阶段解套盘的抛压影响，创业板指数出现显而易见的回踩，但下跌的过程中成交量仍是有继续回暖配合的，说明技术回踩的过程中有比较活跃的资金承接。

  特别值得强调的是，在午盘交易时段最后半小时，指数再次持续反攻，说明这里的做多情绪是相当明显的。预计波段反弹还是会延续。

  我们之前一直强调A股当前正处于政策市、资金市阶段。进入两会政策时间窗口，投资者预期有支撑。但我们大家都认为这里资金生态得到明显的改善，才是反弹值得期待的核心原因。

  首先是港股的持续上涨，除了国内资金南下推动外，另外一个重要推手是外资方面或者慢慢的开始出手重新战略配置中国资产；

  其次，则是国内的资金方面，机构龙虎榜从12月下旬以来的持续重新净买入，以及基金业协会12月底混合基金的赎回压力在过去一年以来首次出现明显扭转，这在某种程度上预示着之前机构一直受赎回压力形成的空头，在经过10月份以来的持续筹码换手之后，有转换成增量多头的趋势；

  然后就是私募机构的仓位仍处于历史中低水平，以及春节前后融资盘的剧烈波动的行为等。我们大家都认为这些资金信号显示，A股或者已经重新再回到了增量资金有合力，甚至阶段性有抢筹迫空的潜力。

  整体上来看，我们的观点认为，资金生态的改善，即有当前窗口的观察信号，也有监管引入中长线资金的明确考核规则，因此阶段性指数波段反弹至前期高点3400-3500应该是非常明确的。

  策略上虽然超短面临一定的短线解套盘消化压力，但我们大家都认为需要坚定持股，行情可能已由存量资金驱动少数核心题材上涨，转向增量资金驱动的春躁行情。

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